比特币见顶预警？CryptoQuant揭示五大关键指标

MVRV 比率

「市值与实现价值比率」（MVRV ratio）衡量比特币的市场价值（所有已被挖出的比特币的总价值）与其已实现价值（所有流通中比特币的最后卖出价值的总和）之间的比率。CryptoQuant 表示，如果该比率超过 3.7，通常表明比特币当下的估值已达到峰值。

根据 TradingView 的数据，截至 11 月 18 日，MVRV 比率显示的值为 2.55。该指标的前一次高点发生在 2021 年 2 月，当时比特币价格飙升到 5.7 万美元的局部高点，MVRV 比率约 3.9。不过，当比特币在 2021 年 11 月达到近 6.9 万美元高峰的时候，MVRV 比率仅约为 2.83。

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数用来衡量市场情绪。CryptoQuant 表示，当该指数达到 80 分时（满分为 100 分），结合其他指标，通常代表比特币可能接近局部高点，尽管市场在此极度贪婪时期可能会继续上涨。

根据 Coinglass 的数据，比特币恐惧与贪婪指数在周三的数值为 83，处于「极度贪婪」区。

该指数自 11 月 12 日以来一直在 80 以上，并在 11 月 17 日和 19 日高达 90。恐惧与贪婪指数前一次触及 90 分的时间是在今年 3 月 5 日，当时比特币价格在 6.5 万美元的局部高点，一周后才创下约 73,700 美元的历史新高。

新资金流入

第三个讯号是观察有多少新资金流入加密货币市场，在缺乏显著「新资金流入」的情况下，加密货币的价格往往会停滞，最终回落。

CryptoQuant 表示，比特币的实现市值增长图（Realized Cap Growth）是监控有多少资金流入市场的理想工具，目前该图表显示新资金流入仍然相对较高，这意味著比特币正处于「牛市阶段」。

销毁币天数

销毁币天数（Coin Days Destroyed）指标是评估比特币长期持有者是否正在积极卖出，这项工具显示出长期处于休眠状态的比特币的移动情况，并检查这些币是否正在被卖出。

CryptoQuant 表示，市场高点通常出现在长期持有的比特币被重新启用的时候，销毁币天数指标上升到 1,500 万至 2,000 万以上可能是比特币价格的短期看跌信号。该指标目前显示的值为 1,510 万。

交易所间流量脉冲

交易所间流量脉冲（Inter-Exchange Flow Pulse，IFP）监测的是比特币进出衍生品交易所的流动情况，比特币流入衍生品交易所的增加通常与牛市相关。根据 CryptoQuant 分享的图表，IFP 仍显示出看涨结构，交易者仍在将比特币转移到衍生品交易所用作抵押品。

比特币的 IFP 目前运行在约 73 万的水平，并呈现上行趋势。在上一轮牛市中，IFP 曾高达 100 万，而在 2023 年底的熊市中，该值最低下探到 20 万。