微策略被MSCI指数剔除会抛售比特币吗？深度解析名人代币风险与孙哥美股代币化业务

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• 1. 一、微策略被MSCI指数剔除，会引发比特币抛售吗？
• 2. 二、名人代币的狂热与风险
• 3. 三、孙哥的美股代币化新业务
• 4. 四、币安何一为女性员工提供法律支持
• 5. 五、链上数据面面观
• 6. 结语

本期看点：迈克尔·赛勒反对MSCI的分类，Strategy仍进入十一月指数剔除名单，接下来影响股票买盘，还是公司的买币能力？自称马斯克儿子的账号卷入MAX话题，身份、发币关系与代币权利如何分别核实？何一宣布为遭造谣的女性员工提供法律保护，业务追问与人身攻击怎样分清？孙宇晨推广美股交易，熟悉的股票名字搬上链后，用户实际拥有什么？

本期内容｜章节

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00:00 影片介绍
01:04 数据头条：比特币人气资金与交易成本
03:34 赛勒公司被剔出MSCI指数
06:07 马斯克儿子相关账号与MAX身份疑云
08:52 孙宇晨推广美股代币买到什么权利
11:12 何一公开为遭造谣员工发声

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大家好，我是Michael。欢迎来到我们的频道。

最近圈子里发生了不少事，有些看似热闹，但背后的逻辑和风险却值得我们冷静思考。今天，我们就来聊聊几个大家关心的话题。

一、微策略被MSCI指数剔除，会引发比特币抛售吗？

最近，微策略（MicroStrategy）可能要被MSCI指数剔除的消息引起了广泛关注。根据一月份的调整名单，微策略赫然在列，如果这个变化生效，将在十一月三十号收盘后正式被剔除。

很多朋友的第一反应是：这是不是意味着微策略要大量卖出比特币了？我的答案是：不必过于担忧。

首先，我们要分清楚，移除指数影响的是部分跟踪该指数的基金会被动卖出微策略的股票，但上市公司本身仍然可以正常交易。更重要的是，微策略手里的比特币，不会因为股票被指数剔除而被动卖掉。 指数的名单调整，和这家公司持有的比特币资产是两回事。

真正值得我们关注的，是这件事的后半段影响。当一批跟踪指数的基金按规则调整仓位、剔除微策略股票之后，微策略的融资成本会不会更高？它增发股票的条件会不会变得更苛刻？这些才是影响其未来“筹资买币”能力的关键。

事实上，在十月十三号，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在接受彭博采访时，就曾为公司的业务定位辩护。他强调：“我们找到了一种创造世界上最好信用的方法，并且是用世界上最好的资本来做的。所以我们是一家运营公司（operating company）。这在会计 profession 中不是一个真正有争议的问题，会计师们同意，SEC 文件也同意……”

他的核心观点是，公司的经营活动是明确的。至于指数编制方采用什么分类标准，那是另一层面的判断。会计师和SEC文件的意见，不等于MSCI必须保留这家公司。对于股东而言，后续要看的是指数调整是否改变了股票需求、增发条件和融资成本，进而影响公司筹资买币的能力，而不能直接跳到“比特币抛售”的结论。

有一点可以肯定：比特币本身是不会被任何指数剔除的。 接下来，我们会持续关注微策略在十一月三十日之后的融资成本，以及他们会以什么样的成本继续买入比特币，其持币成本究竟是多少。这笔账，未来我们会替大家算清楚。

二、名人代币的狂热与风险

最近，英文社区里一个名为“MAX”的狗狗币火了，因为这个账号自称就是马斯克的儿子，名叫萨克森·詹姆斯·马斯克。

但这个账号的真实性、钱包代币的控制权、以及账号与马斯克家族的关系，这三个核心问题目前都没有明确答案。账号自己发布的否认被盗、照片非AI生成等说法，都只是单方面的陈述。要确认账号由谁控制，需要独立证据；要确认代币关系，需要查证原始发布的合约地址和钱包关联。仅仅因为某人关注了账号、头像相似，或者搜索到同名的“MAX”代币，就认定是同一个资产，这是非常危险的。

在牛市初期，炒作名人代币往往不是最佳时机。 即便身份属实，买入之后你需要判断的是：当你准备离场时，市场上有没有足够的买盘来支撑你的退出？市值是报价乘以流通数量，是一个账面数字；而成交深度，则取决于真实的买卖盘。市值很大，不代表你能按当前价格卖出同样金额。

所以，我们频道一贯的原则是：买跌不买涨。 当一个代币已经上涨了几十倍甚至上百倍，即便你通过地址（CA）和账号的关联确认了它的“名人”属性，现在这个价格也绝对不是上车的好时机。我劝大家冷眼旁观就好。认出一个姓氏、一个名人、一只狗只需要一秒，但要核算清楚一份资产的控制权，花的时间可就差得远了。

三、孙哥的美股代币化新业务

虽然微策略被剔除了指数，但最近孙宇晨（孙哥）公布的火币（HTX）上线美股和ETF代币的名单中，英伟达、微策略等资产赫然在列。孙哥在十一月九号公布了这一批共二十种股票和ETF代币的USDT交易对。

这无疑给广大用户提供了一个越来越强的选择：各大交易所、链上钱包都在降低大家购买美股的门槛。同一个股票或基金的名字，会同时出现在你的券商账户、链上钱包的合约页面上。但这背后，个人用户需要承担的风险却是截然不同的。

孙哥在访谈中曾以跟踪纳斯达克100指数的QQQ和标普500指数为例，说明配置选择：“你可以买QQQ了……就是这个是我们现在做的。当然也不排除，等我们这个做得更成功了，手续费会降一些。” 这属于一个附条件的设想，不能直接理解为当前费率已经下调。

关键在于，入口变方便了，买卖变简单了，这是好事。但认得股票名字，还得研究这份清单背后到底是谁来做兑付？ 用户在火币上拿到的，到底是怎样的凭证？底层股票由谁保管？哪些能够赎回？代币发行和底层资产托管，可能由不同主体承担。选择产品时，务必按实际条款确认适用地区、持有人资格、分红安排及赎回流程。所以，大家参与之前，一定要问清楚自己有多大的风险承受能力。如果你的钱是借来的，请务必想清楚再参与。

四、币安何一为女性员工提供法律支持

最近，币安（Binance）员工，特别是女性员工，遭遇了性别歧视和攻击。币安联合创始人何一（Yi He）在X平台上发长文表示，将为所有员工（包括管理层）提供法律保护，特别是涉及个人隐私的说法，保留诉诸法律的权利。

她提到，最近网上满是“亚裔女性间谍”一类的桃色传闻，不少女性被卷入其中。甚至有竞争对手编造币安女员工的黄谣，一些中文媒体反复引用，还登出了多名女员工的照片。她自己的身份证被盗用，也被编辑进谣言里。

这让我想起去年十二月，何一刚出任联席CEO时，在迪拜接受我们频道专访时谈到她的用人观：“我觉得管理的时候，其实我没有太去想他是男员工还是女员工，只要做得好，我都会给他机会……对，是因为她们本来就优秀。”

这两次表达的背景不同。前者说明她如何看待员工成长，后者则是在具体事件中提出支持方向。是否进入诉讼、如何处理相关侵权，应以后续公开材料为准。我们不能将一个保护员工的承诺，直接写成已经完成的司法结果。

五、链上数据面面观

最后，我们来看几组链上数据，帮助大家更冷静地判断市场。

• 比特币地址活跃度： 根据Blockchain.com最新的日评数据，截止到十一月十一号，一天内使用过比特币的地址为47.14万个，而七天平均是47.47万个，比七天少了2.8%。这个数据会受到交易所归集、拆分钱包的影响，不能直接当成使用人数。它反映的是地址的活跃度还没有同比回升。判断链上需求是否转强，还得结合交易量、资金流向等指标。当下的名人话题本身，不能充当流量回来的证据。热搜有热度，但链上需求还得看钱的流向。
• 去中心化借贷平台锁仓价值（TVL）： 某个借贷平台的最新锁仓价值从180亿降到164亿，跌了9.8%。但这主要是因为锁仓价值是按美元计价的，既受到存取款变化的影响，也受到币价下跌的影响。哪怕资产数量不变，币价下跌统计值一样会缩水。所以这个降幅不能直接等同于同等规模的资金撤离。对于借贷用户，你应该核对的是你个人账户的抵押品价格、负债和清算门槛，而不是看平台的总清算量。
• 以太坊质押数据： 有报告显示，截止到十月三十一号，有4420万枚以太坊参与质押，占流通总量的36%，一年前是3330万枚，占27%。质押量提高了8.5个百分点。但质押是把币抵押给网络，用户可以用原来的持仓，并不要求在市场上买新的币。所以这反映的是参与网络安全的资产在增加，不能直接当成现货买盘增加。对于持有人，我们更要关注的是质押收益、退出等待时间以及条件究竟是什么。

结语

市场永远不缺热点，从微策略的指数调整，到马斯克儿子的“MAX”币，再到孙哥的美股代币化，每一个都牵动着大家的神经。但越是热闹的时候，越需要我们保持清醒。

就像我们昨天投票问的：如果特朗普的晚宴要700美元，你会选择去吗？59%的人选择不去，41%的人选择去。那么现在，名人币还会吸引你入场吗？如果马斯克或黄仁勋发币，你会买吗？

在评论区留下你的看法（会买的打1，不会的打2）。今晚八点是我们的会员直播时间，我们将聊聊大家关心的问题，比如“如何把USDT在全球范围内合法消费，同时还能保护金融隐私”。我们希望能有更多的朋友加入会员，与我们一起探索。感谢大家的收看，我们下期再见！

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