币圈“印钞机”！4000万代币疯狂涌现，谁在疯狂割韭菜？

“上午画个饼，下午写白皮书，晚上找做市商拉盘，三天就能上线一个新币。” 币圈资深玩家老杨的调侃，道破了 2025 年加密市场最荒诞的现实 —— 发币不再是需要技术和产品的创业，而是像工厂生产螺丝钉一样，成了可复制、快周转的流水线生意。

半年造币割韭菜

上一轮牛市，项目方还得装装样子：花一年搞研发，半年做社区，有了真实用户才敢发币。现在倒好，连装都懒得装了 —— 从立项到 TGE（代币生成事件），最快半年搞定，甚至 Memecoin（迷因币）能实现上午发币下午拉盘。

老杨去年帮一个团队做过顾问，深知其中套路：“哪用做产品？测试网地址刷几百万个，APP Store 下载量找外包刷，白皮书抄几句 Web3 黑话，再找 Agency 把‘去中心化金融创新’的故事包装一下，齐活了。” 他们花在技术上的钱不到总成本的 20%，剩下的全砸在上币费、做市商和 KOL 身上。

更离谱的是 Memecoin 的闪电战。今年初有个叫狗王币的项目，凌晨发币，上午找几个小 KOL 喊单，下午市值就冲上千万美元，晚上就开始砸盘 —— 全程没任何用途，靠的就是情绪收割。散户追进去时，项目方早把筹码抛完了，留下一堆套牢的人在社群里骂街。

为什么周期能压缩这么狠？因为价值没人信了，故事和速度才是王道。上一轮认真做链游的项目，融资上千万，花两年开发游戏，上线后代币破发 90%，团队解散；反观另一个项目，融资后不搞开发，把钱买成比特币，两年后比特币涨了 3 倍，项目方靠卖比特币活得滋润 —— 这种躺赢案例，让更多人选择 快周转发币。

流水线背后的

“利益齿轮”

发币流水线能转起来，全靠几个关键齿轮，他们才是真正的赢家。第一个是交易所，尤其以币安 Alpha 为代表，直接把上币变成标准化流程。

以前上币还得审核项目，现在只要符合 Alpha 的积分规则，就能快速上线。老杨分析：“币安这招太狠了，既抢了 OKX 的钱包用户，又激活了 BSC 链，还让每个 Alpha 项目都成了 BNB 的养料—— 项目热度越高，BNB 需求越大，今年 BNB 涨这么猛，Alpha 功不可没。”

但代价是市场彻底弃疗。参与 Alpha 的人根本不看项目是干嘛的，就盯着刷积分领空投，空投到手就卖。有个用户刷了十几个 Alpha 项目的积分，空投变现赚了几万美元，他坦言：“谁管项目好不好？能薅到羊毛就行。”

第二个是做市商，从被动提供流动性变成主动造行情。以前做市商只是赚买卖价差，现在直接成了割韭菜主力：低位吸筹，合约开多单，现货拉盘吸引散户追涨，合约多单平仓获利；接着砸盘，散户现货被套、合约爆仓，做市商再用空单收割，最后低位接回筹码，开启下一轮循环。

今年火过的 MYX、COAI 等神币，背后都有做市商操盘。有业内人士透露，做市商还会找场外配资 —— 资金方出本金，做市商出技术，项目方出筹码，赚了钱三七分。拉盘需要 1000 万，配资能借到 5000 万，杠杆一加上，收割力度翻好几倍。

第三个是 Agency 和 KOL，组成流量收割联盟。项目方不会直接找 KOL，而是通过 Agency 批量合作 ——Agency 手里有 KOL 资源，能快速组织喊单矩阵。KOL 分三级：顶级 KOL 收品牌费，动辄几十万；中层 KOL 赚曝光费，按阅读量算钱；底层 KOL 拿买盘提成，拉到散户买币有分成。

更狠的是KOL 轮—— 项目方在早期给 KOL 低价筹码，让 KOL 喊单时更卖力。有个 KOL 去年靠KOL轮 赚了几百万，他在直播里说：“我都不用信这个项目，只要能让粉丝买，我就能赚钱。” 这种利益绑定，让 KOL 成了流水线的流量阀门，开关一拧，散户就往里冲。

入场即韭菜

在这条流水线上，散户就是待割的 原材料，从头到尾都在被算计。第一步是画饼吸引。KOL 在社群、直播里喊 “这是下一个比特币”“目标价涨 10 倍”，配上虚假的机构持仓截图，散户一看这么多大 V 推荐，脑子一热就冲进去。

今年有个叫AIA的项目，找了十几个 KOL 联合喊单，散户追高时，项目方和做市商已经开始偷偷出货。

第二步是多空双杀。散户买了现货，以为能涨，没想到做市商在合约市场开空单，然后突然砸盘 —— 现货跌了，散户被套；如果散户开了多单，直接爆仓，血本无归。有个散户买了 COAI，涨了 20% 没卖，想等更高，结果做市商砸盘，一天跌了 80%，他不仅亏光本金，还因为加了杠杆欠了交易所钱。

第三步是归零收尾。大部分新币没任何价值支撑，拉盘后就是一路下跌，最后归零。Dune 数据显示，2025 年发行的新币，半年内归零率超过 80%。有个散户去年买了 10 个新币，现在只剩 1 个还在交易，其他全归零了，他苦笑：“就当交了智商税。”

为什么散户总上当？因为贪婪和信息差。看到别人靠新币赚了钱，就想跟风；不知道项目方的筹码成本有多低，也不懂做市商的操盘手法，只能被牵着鼻子走。老杨见过最惨的案例：一个退休老人把养老钱投进一个新币，结果三天就归零，老人在社群里哭着求项目方退钱，根本没人理。

流水线一直转下去？

有人问，这种疯狂发币的情况会持续多久？或许不会一直这样，每轮周期都有主线剧情，下一轮可能会回归技术或价值。但老杨觉得，形式会变，本质不会变 —— 币圈争夺的永远是流动性和注意力。

现在已经有一些信号：监管越来越严，美国 SEC 今年起诉了多个空气币项目，冻结了项目方资产；散户也开始觉醒，不少人吃过亏后，不再追新币，转而持有比特币、以太坊等主流币。

但只要有快钱可赚，就有人愿意铤而走险。就像上一轮牛市炒 ICO（首次代币发行），后来 ICO 被禁，又换成 IEO（首次交易发行），现在又变成 Alpha 积分模式 —— 形式在变，割韭菜的内核没变。

对普通人来说，最好的应对方式就是不碰新币。老杨建议：“别想着靠新币暴富，99% 的新币都是收割工具。要是真想参与，就买主流币，或者通过合规基金配置，至少不会被流水线割韭菜。”

当发币变成印钞

币圈的发币流水线，就像一场盛大的裸泳派对—— 项目方裸奔着圈钱，KOL 裸奔着喊单，散户裸奔着追高。潮水退去时，只有交易所、做市商这些齿轮能全身而退，剩下的都是套牢的散户。

或许下一轮周期，市场会回归理性，会有真正有价值的项目出现。但现在，我们能做的，就是看清这条流水线的真相，别成为被收割的 原材料。毕竟，在造币狂欢里，能活下来的，从来不是最贪的，而是最清醒的。